ABN AMRO verwacht een bescheiden groeiherstel voor de opkomende markten in 2016-2017. De risico’s blijven echter aanzienlijk door de aanstaande renteverhogingen in de VS, de hoge schuldniveaus en de voortdurende onzekerheid rond het transitieproces in China.
2015 was een moeilijk jaar voor de opkomende markten. De gemiddelde economische groei is nog wel hoger dan in de welvarende landen, maar het verschil wordt steeds kleiner. De groei in de opkomende economieën daalt al sinds 2010 en in 2015 was de groeivertraging met 0,7 procent erg sterk. Dit komt door de sterke daling van grondstoffenprijzen, de zwakkere vraag van de belangrijkste handelspartners en de verslechtering van het marktsentiment onder invloed van de groeivertraging in China en de vrees voor renteverhogingen door de Federal Reserve. ABN AMRO verwacht dat deze economische tegenwind in 2016 en 2017 zal afzwakken. De bank denkt dat de grondstofprijzen stabiliseren en de wereldhandel zal opleven. Ook dragen wisselkoersdalingen bij aan een versterking van de export. ABN AMRO voorziet daarom een bescheiden groeiherstel van 3,7 procent in 2015 naar 4,2 procent in 2016 en 4,6 procent in 2017.
Grote verschillen tussen regio’s en BRIC-landen
De verschillen tussen regio’s en de BRIC- landen (razilië, Rusland, India en China) zijn in 2015 sterk toegenomen. Zo zijn Latijns- Amerika, Rusland, Centraal Azië, de Golfregio en Afrika het zwaarst getroffen door de sterke daling van de grondstoffenprijzen. De groei in opkomend Azië neemt dit jaar iets af, maar blijft met zo’n 6 procent nog robuust. China vertraagt geleidelijk, terwijl India nu met een groei van 7,5 procent de snelst groeiende grote economie van Azië is. Opkomend Europa kreeg dit jaar te maken met een krimp van 1 procent, door de ontwikkelingen in Rusland en Oekraïne. Daarentegen presteerde Centraal-Europa juist goed dankzij het herstel van de eurozone. Latijns-Amerika laat een krimp zien van ongeveer 0,5 procent. Brazilië, de grootste economie in deze regio, krimpt naar verwachting met zo’n 3 procent in 2015. Ook in 2016 blijven de groeiverschillen tussen regio’s en landen groot, al verwachten we wel een verbetering in opkomend Europa en Latijns-Amerika.
Opkomende economieën nog niet uit gevarenzone
Hoewel ABN AMRO uitgaat van een bescheiden groeiherstel in 2016 en 2017 blijven de risico’s nog aanzienlijk. ‘De cruciale vraag is of de opkomende markten de problemen waarmee zij dit jaar hebben geworsteld, de baas worden. Tegen de achtergrond van komende renteverhogingen in de Verenigde Staten – de eerste in bijna 10 jaar -. hoge schuldniveaus en de onzekerheid over de groeivertraging in China zijn deze landen nog niet uit de gevarenzone. Als de wereldhandel blijft tegenvallen en de stabilisatie van grondstofprijzen uitblijft, kan dit het verwachte bescheiden groeiherstel van de opkomende markten in gevaar brengen’, vertelt Arjen van Dijkhuizen, Senior Economist van ABN AMRO. ‘Er bestaat natuurlijk ook een kleine kans op positieve verrassingen. Zo zouden de opkomende markten kunnen profiteren van een sterker dan verwacht herstel van de wereldhandel, de risicobereidheid en/of de grondstoffenprijzen.’
Geef een reactie