• Nieuws
    • Accountancy
    • Fiscaal
    • Vaktechniek
  • Blog
  • Thema
    • AV2 2023: ICT en Kengetallen
    • AV1 2023: Lifestyle en carrière
    • AV4 2022: AV-Top 50
    • AV3 2022: ICT en Kengetallen
    • AV2 2022 : Bedrijfsoverdracht
    • AV1 2022: Lifestyle en carrière
    • Checkpoints
  • Partners
  • Opleidingen
  • Vacatures
    • Kantoren
  • Kennisdocs
  • Events
    • Nationale salarisdag
  • AV Top 50
    • AV-Top 50 | 2022
    • AV-Top 50 | 2021
  • Over ons
  • Adverteren
  • Vrienden
  • Contact
  • Nieuwsbrief
  • STAP-budget
  • Facebook
  • Twitter
  • LinkedIn
  • Mail
  • Spring naar de hoofdnavigatie
  • Door naar de hoofd inhoud
  • Spring naar de eerste sidebar
  • Spring naar de voettekst
  • Over ons
  • Adverteren
  • Vrienden
  • Contact
  • Nieuwsbrief
  • STAP-budget
Accountancy Vanmorgen

  • Nieuws
    • Accountancy
    • Fiscaal
    • Vaktechniek
  • Blog
  • Thema
    • AV2 2023: ICT en Kengetallen
    • AV1 2023: Lifestyle en carrière
    • AV4 2022: AV-Top 50
    • AV3 2022: ICT en Kengetallen
    • AV2 2022 : Bedrijfsoverdracht
    • AV1 2022: Lifestyle en carrière
    • Checkpoints
  • Partners
  • Opleidingen
  • Vacatures
    • Kantoren
  • Kennisdocs
  • Events
    • Nationale salarisdag
  • AV Top 50
    • AV-Top 50 | 2022
    • AV-Top 50 | 2021
Home » Waardering bij medewerkersparticipatie

Waardering bij medewerkersparticipatie

Blog, Fiscaal, Nieuws

26 april 2022 door Gerben Remmerde

Bij een overdracht van aandelen dient een koopprijs tussen de koper en de verkoper te worden overeengekomen. Bijvoorbeeld bij de verkoop van een onderneming aan een partij in de markt, zoals een concurrent of investeerder, waarbij partijen over het algemeen via onderhandelingen tot een koopprijs komen. Maar dit geldt dus ook als medewerkers een aandelenbelang (of certificaten van aandelen) in een vennootschap verwerven.

Wij zien in de praktijk dat medewerkersparticipatie in de loop der jaren meer en meer populair is geworden. Medewerkers die worden beloond via een bonus is uiteraard van alle tijden, maar in toenemende mate is sprake van medewerkers die via een aandelenbelang participeren. En hiermee nog meer verbonden zijn met c.q. gebonden zijn aan hun werkgever.

Veelal ligt aan de prijsvorming bij medewerkersparticipaties een waardebepaling door een externe deskundige (Register Valuator) ten grondslag. Een dergelijke waardebepaling is doorgaans gebaseerd op de toekomstige vrije geldstromen van de onderneming, rekening houdend met het risicoprofiel van de onderneming (Discounted Cash Flow c.q. Adjusted Present Value methode). Op deze wijze kan bijvoorbeeld richting de Belastingdienst en eventuele overige stakeholders worden onderbouwd dat de prijs een zakelijk karakter heeft.

Bij de prijsvorming van de aandelen kan vervolgens rekening worden gehouden met het feit dat bij een medewerkersparticipatie over het algemeen sprake is van een minderheidsbelang. En dus de prijs van dit minderheidsbelang niet pro rata parte hoeft te worden afgeleid van de waarde van 100% van de aandelen. Bij een minderheidsbelang kunnen immers aspecten aan de orde zijn die een “korting” op de pro rata parte waarde rechtvaardigen, zoals:

  • Mate van zeggenschap;
  • Mate van courantheid.

Mate van zeggenschap

Indien sprake is van een minderheidsbelang (al dan niet in combinatie met een certificering van de aandelen), heeft de minderheidsaandeelhouder in beginsel geen of weinig zeggenschap in de besluitvorming. Dit hangt ook af van de afspraken die hierover (gekwalificeerde meerderheid voor bepaalde besluiten etc.) zijn vastgelegd in bijvoorbeeld een aandeelhoudersovereenkomst.

Mate van courantheid

Centrale vraag hierbij is of en tegen welke condities een minderheidsbelang door een medewerker kan worden vervreemd? Geldt een “lockup periode” van één of enkele jaren waarbinnen niet kan worden vervreemd, anders dan tegen een afslag op de prijs? Of kan de medewerker zijn aandelen eens per jaar aanbieden aan andere medewerkers of terug verkopen aan de DGA tegen de pro rata parte waarde?

Afhankelijk van een inschatting van de mate van zeggenschap en de mate van courantheid, is mogelijk een bepaalde korting op de pro rata parte waarde gerechtvaardigd.

Zoals bovenstaand aangegeven wordt vaak (bij de start) van het opzetten van een regeling voor medewerkersparticipatie een waardebepaling van de onderneming uitgevoerd door een externe deskundige. Indien bijvoorbeeld jaarlijks door medewerkers aandelen (of certificaten) kunnen worden gekocht of verkocht, dient jaarlijks een waarde (en dus feitelijk een “aandelenkoers”) te worden bepaald). Het staat ondernemingen uiteraard vrij in dit kader jaarlijks een waardebepaling door een externe deskundige te laten uitvoeren. Eenvoudiger alternatief is om vanuit de initiële waardebepaling een formule te destilleren op basis waarvan eens per jaar een “koers” voor de aandelen wordt bepaald waartegen tussen medewerkers kan worden gekocht en verkocht. Een dergelijke formule kan ter goedkeuring aan de Belastingdienst worden voorgelegd, waarna deze dan vervolgens een geldigheid van bijvoorbeeld 3 à 5 jaar heeft. Na afloop van deze periode  dient opnieuw een uitgebreide waardebepaling plaats te vinden om de formule al dan niet te herijken.

Gerben Remmerde is partner bij Crop Corporate Finance.

Categorie: Blog, Fiscaal, Nieuws

Geef een reactie Reactie annuleren

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Kennispartner

Toezicht op nieuwe leest moet stresslevel kantoren verlagen

Partnercarrousel

HR as a service als toegevoegde waarde voor een accountantskantoor
ICT en Kengetallen 2023 | “Het unieke inzicht biedt kansen”
De zorgplicht van een accountant ten aanzien van een derde bij niet-wettelijke taken
Wet verbetering poortwachter? Bekijk deze checklist!
Financieringsuitdaging als accountant? Er is soms meer mogelijk dan je denkt
“Wetgeving rondom duurzaamheid ligt in het verlengde van ons DNA”
Taxture Global: een frisse wind in Legal & Tax advies
Biometrische gezichtsherkenning: nieuw binnen AuditCase
Deze vijf innovaties worden de komende jaren het belangrijkst voor bedrijven
Toezicht op nieuwe leest moet stresslevel kantoren verlagen
MKB Brandstof en Exact vereenvoudigen administratie met e-facturen
Moore DRV verhoogt efficiency met de digitale handtekening
Maximaal profiteren van Microsoft 365? Zo doe je dat in 6 stappen met Power BI
Best of Breed vs. Best of Suite: welke wint de strijd in jouw accountantskantoor?
Professionals hebben de ‘war for talent’ gewonnen: werkgevers solliciteren bij werknemers

GAC is leverancier van Microsoft Dynamics 365 …  

Teams Bellen biedt Vermetten een veilige en schaalbare bereikbaarheids-oplossing
Hoe bereid je je als accountant voor op een toezichthouder van de WWFT?
De voordelen van AI voor accountants op een krappe arbeidsmarkt
“AFAS is een warm bad en wij zijn de badeendjes”
De duurzame audit: waar moet je op letten als accountant?
Effectieve capaciteitsplanning: waarom je achterblijft als je dit negeert 
Zo regel je efficiënt een statutenwijziging
De NIS2-richtlijn: de versterking van cyberveiligheid in een digitale wereld, geldt deze ook voor uw klanten?
Lessons learned: AI naar de accountancysector brengen
ICT en Kengetallen 2023 | “Meer werkplezier én een hoger rendement”

Contentmarketing voor de financiële sector Zorg voor …  

Nieuwe generatie accountants steeds vaker vrouw
KING Connect: de ideale samenwerking tussen accountant en klant
Vijf redenen waarom ieder accountantskantoor servicemanagement zou moeten omarmen | (1) Structuur
Fiscount en Markus Verbeek Praehep gaan opleidingsaanbod combineren
Boekencontrole Belastingdienst? Bekijk je rechten en plichten
Zo verdrievoudig je in twee jaar tijd
De Belastingdienst start met invorderen: wat zijn de opties?
Koen Scheepers adviseur bij Credion
Zo beheer je documenten op een veilige manier
Dit moet je weten over de verwerking van deelnemingen in de commerciële jaarrekening
Cloud documentmanagement: voor veilig en efficiënt documentbeheer

Meest gelezen

  • Netto maandsalaris Nederlander met modaal inkomen stijgt in 2024 met 67,42 euro 7.7k weergaven
  • Belastingplan 2024: de fiscale voorstellen op een rij 7.2k weergaven
  • Berisping voor voormalig Accon-topman Delger 4.2k weergaven
  • Flinke kapitaalinjectie voor accountantsgroep PIA 3.5k weergaven
  • Wat zegt de Top 30 over de Prinsjesdagstukken? 3k weergaven

Checkpoints van Fiscount en AV

Abonneer nieuwsbrief AV

Vacatures

Adviseur internationaal
Flynth
Boekhouder
Gelders Genootschap
Accountant/Bookkeeper (Part-Time)
Jobs in Finance
Zelfstandig assistent accountant MKB
Moore MTH
Externe Accountant
Coney Minds
Manager Assurance | Amersfoort, Arnhem, Ede, Hoofddorp en Utrecht
CROP
Senior Supervisor Assurance | Amersfoort, Arnhem, Ede, Hoofddorp en Utrecht
CROP
Relatie beheerder MKB
Moore MTH
Junior administratief medewerker  – Nieuwegein, 32-40 uur
van Helder
Ervaren Assistent Controlepraktijk (24-40 uur) – Alkmaar
De Hooge Waerder
Assistent-Accountant (gevorderd) / aankomend adviseur mkb
KRC Van Elderen
Accountant
Flynth
Relatiebeheerder – 32-40 uur p.w | Brielle
WEA Deltaland
Account AA (teamleider)
Flantüa
Controleleider audit – Goes
Flynth
Gevorderd assistent accountant
Flynth
Gevorderd assistent accountant audit Zoetermeer
Flynth
Accountant AA (24-40 uur) – Beverwijk
De Hooge Waerder
Accountant bij van der Lely
Jobs in Finance
Werkstudent accountancy audit
Moore MTH
Ervaren Audit assistent
Jobs in Finance
Supervisor Assurance | Amersfoort, Hoofddorp, Ede, Arnhem en Utrecht
CROP
Junior assistent accountant
Jobs in Finance
Gevorderd assistent accountant • Dordrecht
WEA Deltaland
Relatiebeheerder – Accountant
Moore MTH
Zelfstandig Assistent Accountant voor samenstelpraktijk (32-40 uur)
KRAMERKUIPER accountants|adviseurs
Junior manager audit- Utrecht
Flynth
Controleleider – Rotterdam/ Harderwijk
Lentink De Jonge
Gevorderd Assistent Accountant
Jobs in Finance
Relatiebeheerder – Accountant
Moore MTH
Fiscalist bij RSM – Utrecht
Jobs in Finance
Gevorderd assistent accountant
Flynth
Assistent-Accountant controlepraktijk (beginnend)
KRC Van Elderen
Relatiebeheerder- Goes, Gouda, Rotterdam
Visser & Visser
Senior Belastingadviseur
MKBTR
Relatiebeheerder / Accountant MKB
Moore MTH
Assistent-Accountant Samenstelpraktijk (24-40 uur) – Alkmaar
De Hooge Waerder
Belastingadviseur
Flynth
Manager accountancy & advies – Harderwijk
Lentink De Jonge
Opdrachtleider / Controleleider
Coney Minds
Assistent accountant duaal
Flynth
Assistent-Accountant (zelfstandig)
KRC Van Elderen
Assistent-Accountant (zelfstandig)
KRC Van Elderen
Fiscalist bij RSM Utrecht
Jobs in Finance
Controleleider
Moore MTH
Gevorderd Assistent Accountant (Assurance)
KRAMERKUIPER accountants|adviseurs
Beginnend assistent-accountant MKB
Moore MTH
Accountant AA of RA voor samenstelpraktijk (32-40 uur)
KRAMERKUIPER accountants|adviseurs
Registeraccountant jaarrekening
Jobs in Finance
Externe accountant -‘s-Hertogenbosch
Flynth

Accountancy Vanmorgen (AV) is het platform voor accountants en iedereen die geïnteresseerd is in nieuws, trends, ontwikkelingen, achtergronden en wetenswaardigheden in en rond accountancy en ondernemerschap.

Accountancy Vanmorgen is een uitgave van MOCuitgevers.

 

Categorie

  • Nieuws
  • Blog
  • Partners
  • Opleidingen
  • Vacatures
  • AV-events

Info

  • Over ons
  • Adverteren
  • Vrienden
  • Contact
  • Shop
  • Algemene voorwaarden MOCuitgevers
  • Annuleringsvoorwaarden
  • Privacybeleid
  • Facebook
  • Twitter
  • LinkedIn
  • Mail
Cookies
Om u beter van dienst te kunnen zijn, maakt Accountancy Vanmorgen gebruik van cookies. Klik op instellingen om de cookie instellingen te wijzigen.
  • Ik ga akkoord
  • Instellingen
  • Functionele cookies zijn noodzakelijk voor de werking van deze website.
  • We gebruiken Google Analytics, netjes geanonimiseerd.
  • We gebruiken de marketing cookies om gepersonaliseerde advertenties te tonen.
  • Annuleren
  • Ik ga akkoord

Instellingen