De gemiddelde dekkingsgraad van de Nederlandse pensioenfondsen is deze week onder de 100% terechtgekomen, meldt het FD op basis van gegevens van Aon. Dat is voor het eerst sinds eind 2016 en een forse verslechtering ten opzichte van krap twee weken geleden, toen het gemiddelde nog op 102% stond.
De fondsen hebben nu gemiddeld 98% van hun huidige en toekomstige verplichtingen in kas. De lage rente en slechte beursresultaten hebben de afgelopen weken een nieuwe hap uit de dekkingsgraad genomen. Eind juli stond de beleidsdekkingsgraad op 106%. Dat percentage geeft de gemiddelde stand van de afgelopen 12 maanden weer en wordt aangehouden voor het bepalen van kortingen en indexaties. Het minimum dat fondsen moeten aanhouden is 104,3%; inmiddels zit een aantal fondsen daaronder. ‘De beleidsdekkingsgraad zal de komende maanden nog verder teruglopen, omdat de hogere dekkingsgraden van de tweede helft van 2018 dan niet meer worden meegewogen voor dit gemiddelde’, aldus Aon. ‘Mogelijke kortingen aan het einde van 2019 en 2020 zijn daardoor niet van de baan. Sterker nog, met de flinke keldering in mei, de uitblijvende stijging in juni en verdere daling in juli worden kortingen een steeds meer realistisch scenario’, voorspelt Aon al aan de hand van de stand van eind juli. De extra augustusdip komt daar dus nog bovenop.
Vermogen stijgt minder hard dan verplichtingen
In juli is de rente met gemiddeld ruim 15 basispunten gedaald. De Ultimate Forward Rate (UFR) staat op 2,2%. Dat is de rente waarmee pensioenfondsen de waarde van hun toekomstige verplichtingen moeten berekenen. De waarde van die verplichtingen steeg per saldo met 4%. Het vermogen van pensioenfondsen is in juli gestegen door gunstige beleggingsresultaten: per saldo steeg de portefeuille met ongeveer 3% in waarde. Dat is minder dan de toename van de verplichtingen, waardoor de dekkingsgraad van de pensioenfondsen is gedaald.
Fondsen die al vijf jaar te maken hebben met onderdekking en aan het eind van dit jaar een dekkingsgraad lager dan 100% hebben, moeten de pensioenen korten om op 100% dekkingsgraad te komen. Daarnaast kan onvoldoende herstelvermogen volgend jaar al tot kortingen leiden. Het pensioenakkoord maakt wel sneller indexatie mogelijk: dat kan al vanaf 100% dekking, maar dat is met de stand van begin augustus nog niet aan de orde.
Geef een reactie