De inflatie wordt in Nederland momenteel opgestuwd door belasting- en accijnsverhogingen. In de afgelopen maanden schommelde dit effect rond 1 procentpunt. Verder is de sterke loongroei een belangrijke driver van de hoog blijvende inflatie. Volgens de Europees vergelijkbare definitie bleef de inflatie in oktober op 3,3% steken, ook ver boven het streefniveau van de ECB van 2%.
Verwacht wordt dat de inflatie in de eurozone in oktober weliswaar gestegen is, maar dat dit slechts van 1,7 naar 1,9% gaat. Dat is voor de tweede maand achter elkaar onder het streefniveau van de ECB. In de eurozone is de diensteninflatie ook nog steeds te hoog, maar met 3,9% in september wel een stuk lager dan in Nederland. Die kwam namelijk uit op 5,4%. De inflatie van voedingsmiddelen, dranken en tabak ligt ook een stuk hoger in Nederland, wat vooral door accijnzen op tabak gedreven wordt. Nederland had in september na België de hoogste inflatie in de eurozone.
Renteverlaging
In de eurozone is de inflatie de afgelopen maanden sneller dan de ECB verwachtte naar beneden gekomen. Het tempo van de renteverlagingen is daarom verhoogd van 0,25-ppt per kwartaal naar 0,25-ppt per zes weken en voor december is de vraag nu of de ECB met 0,25-ppt of zelfs met 0,5-ppt de rente naar beneden brengt.
Bij de IMF-vergaderingen in Washington vorige week gaf DNB-president Klaas Knot aan dat voor een verlaging met 0,5-ppt de economie een verslechtering moet doormaken voor de decembermeeting. Die discussie zou hij binnen het ECB-bestuur zomaar kunnen winnen na sterker dan verwachte BBP-cijfers voor de eurozone voor het derde kwartaal. De economische groei versnelde naar 0,4-ppt, al kwam dit ook door een aantal eenmalige factoren. Hoe dan ook lijkt de richting helder, de ECB probeert snel het renteniveau naar beneden te krijgen om de economie niet verder in de weg te zitten nu inflatie onder controle lijkt.
Voor de afzienbare toekomst blijven hogere belastingen en hogere loongroei de Nederlandse inflatie eerder rond de 3% houden dan dat er een daling richting 2% aan zit te komen, verwacht ING. Van de ECB moet de inflatie het bij ons niet hebbem en daarnaast blijft de overheid de economie ook stimuleren. Voor de economische groei fungeert de hoger dan gemiddelde inflatie in Nederland op korte termijn niet als een rem. Doordat verwacht wordt dat de loongroei hoger blijft en daarmee de koopkrachtgroei positief is, ziet ING na een dip in het tweede kwartaal de consumptie in Nederland weer verder aantrekken.
Bron: ING
Geef een reactie