Vermogensbeheerders verkeren wereldwijd in grote onzekerheid over de koers die zij als gevolg van regelgeving gedwongen worden te varen. De voorgenomen afspraken tussen regelgevers in de verschillende landen om na de financiële crisis om door middel van regelgeving de integriteit van de sector te waarborgen en de risico’s voor zowel overheden als consumenten te verminderen, raken steeds verder naar de achtergrond, aldus KPMG.
Nationale regelgevers varen steeds meer hun eigen koers, waardoor de wens om te komen tot één wereldwijd stelsel van regels in gevaar komt. ‘De Verenigde Staten zijn tot het inzicht gekomen dat niet alle regelgeving van ná de crisis de sector goed heeft gedaan’, zegt Lennart Cattel van KPMG’s regulatory adviespraktijk. ‘Er is op dit moment een duidelijke trend tot deregulering, waarbij een route wordt ingeslagen die aanzienlijk verschilt van de andere landen. Buiten de Verenigde Staten werken veel landen juist aan nieuwe regelgeving. De grote verschillen tussen landen komen vooral tot uitdrukking als het gaat om de systeemrisico’s, risico’s die inherent zijn aan het vermogensbeheer.”
FinTech
Cattel: ‘Als gevolg van bijvoorbeeld FinTech en de noodzaak om klaar te zijn voor het digitale tijdperk breekt voor veel vermogensbeheerders een compleet nieuwe periode aan. Regelgevers onderkennen de voordelen van nieuwe technologieën en zoeken naar mogelijkheden om deze te faciliteren. Aan de andere kant maken ze zich zorgen om bestaande risico’s die als gevolg van de nieuwe soorten dienstverlening groter kunnen worden. Vooral cybercriminaliteit, robo-advisering, crowdfunding en cryptocurrencies hebben dan ook de aandacht van de regelgever.’
Kijkend naar Europa ziet Cattel dat de Europese Commissie in de bestaande regelgeving, zoals MiFID II, de PSD en de EMIR, voorzieningen heeft getroffen om de inzet van FinTech binnen het vermogensbeheer mogelijk te maken. ‘Toch krijgt FinTech van de regelgevers vooralsnog geen vrij spel. Ondanks de mogelijke voordelen zetten zij vraagtekens bij de huidige regels en het toezicht daarop. Het gebruik van FinTech binnen het vermogensbeheer is nauwelijks getest en vooral dat baart regelgevers zorgen.’
Big Data
Dat geldt ook voor het gebruik van big data. ‘Het toenemende gebruik van kunstmatige intelligentie en machine learning en de beperkte controle hierop zorgen voor een groot risico. Bovendien geeft de regelgever aan dat het gebruik kan leiden tot een te grote afhankelijkheid van onafhankelijke derde partijen en kan zorgen voor de opkomst van nieuwe spelers in de keten de essentieel zijn voor het systeem maar buiten de regelgeving vallen.’
Geef een reactie